Maglor.fr - L'agence de notation financière Fitch Ratings a confirmé, le 8 septembre 2026, la note souveraine à long terme de la Tunisie à «B-» avec une perspective stable, soulignant à la fois les atouts structurels du pays et les fragilités persistantes de ses finances publiques.
Des fondamentaux solides face aux défis financiers
Selon Fitch, la note «B-» reflète notamment un PIB par habitant et des indicateurs de développement humain supérieurs à ceux des pays comparables, une économie diversifiée, une main-d'œuvre qualifiée et une position extérieure résiliente face aux chocs. Ces éléments positifs constituent le socle de la stabilité économique tunisienne malgré un contexte budgétaire difficile.
Des vulnérabilités importantes persistantes
Ces atouts sont toutefois contrebalancés par des niveaux élevés de dette publique et de déficits budgétaires, une forte exposition budgétaire aux chocs extérieurs en raison des subventions, et des besoins de financement importants. Fitch prévoit un déficit public de 6,4% du PIB en 2026 et un déficit courant équivalent à 3,9% du PIB, notamment en raison de la hausse des prix de l'énergie.
La dette publique sous surveillance
L'agence prévoit que la dette publique augmentera légèrement pour atteindre 85% du PIB en 2026, avant de se stabiliser à ce niveau jusqu'en 2028. Environ 40% de la dette publique totale est libellée en devises étrangères, ce qui expose les finances publiques tunisiennes à un risque de change significatif.
Le financement intérieur, nouveau point de fragilité
Fitch pointe également le déplacement du risque de financement vers le marché intérieur : la Tunisie, qui peine à accéder aux marchés internationaux de capitaux, s'appuie de plus en plus sur les banques locales et les fonds de pension nationaux pour financer son déficit. Cette situation pourrait peser à terme sur la liquidité du secteur bancaire tunisien et limiter le crédit accordé au secteur privé.
Un signal de confiance relatif
Malgré ses limites, le maintien de la note B- avec perspective stable envoie un signal de confiance relative aux investisseurs. La Tunisie continue de bénéficier du soutien de partenaires bilatéraux et multilatéraux, même si les négociations avec le FMI restent au point mort, compliquant davantage l'accès aux ressources extérieures nécessaires pour alléger la pression budgétaire.